Sijoittajille
Suomalaiset SaaS-yritykset kasvavat ja kansainvälistyvät nyt ennätyksellistä vauhtia. SaaS-yritysten osuus kaikista suomalaisista IT-yrityksistä kasvaa myös nopeasti. Tässä tietoa, millainen SaaS-yritys tyypillisesti on sijoituskohteena.
Perusasiat SaaS-liiketoiminnasta
Millainen on SaaS-liiketoimintamalli?
SaaS-liiketoimintamalli perustuu kertalisenssimaksun ja vuosittaisen ylläpitomaksun sijaan jatkuvaan palvelumaksuun ohjelmiston käyttäjämäärien, toiminnallisuuden tai mitatun käytön mukaan. SaaS-yritykseksi sanotaan yritystä, joka toimittaa ohjelmistonsa pilvipalveluna ja laskuttaa siitä jatkuvaa palvelumaksua.
Tunnetuimpia kansainvälisiä SaaS-ohjelmistoja ovat Salesforce, Google G Suite (Gmail), Slack ja Dropbox. Tunnettuja suomalaisia yrityksiä ovat Adminet, Heeros, Procountor ja Leadfeeder. SaaS-liiketoimintamalli on laajasti käytössä myös asiakaskohtaisen asennuksen vaativien ohjelmistojen myynnissä, tunnetuimpana Microsoft 365 -tuotteet.
Miksi Saas?
Sijoittajan näkökulmasta
Jatkuva ja ennustettava kassavirta
SaaS-liiketoimintamallissa kassavirta on jatkuvaa ja ennustettavaa. Tämä perustuu siihen, että hyvä SaaS-yhtiö määrittelee tarkkaan kohdeasiakkaansa ja pitää näin asiakaspoistuman pienenä. Mittaamalla ohjelmiston käyttöä ja kehittämällä sitä jatkuvasti kohdeasiakkaiden tarpeisiin saadaan tyytyväiset asiakkaat jatkamaan ja kasvattamaan palvelumaksujaan vuodesta toiseen. SaaS-liiketoimintamallia mitataan asiakkaan elinkaariarvon ja asiakashankintakulun avulla. Keskeisimpiä mittareita ovat asiakashankintakulun suhde. Se vastaa paljonko asiakkaan hankintaan sijoitettu euro tuottaa yritykselle. Kirjanpidollisesti SaaS-yritykset ovat usein tappiollisia, koska asiakashankinnan kustannukset kirjataan tuloslaskelmaan kokonaisuudessaan heti ja jatkuva palvelumaksu tuloutetaan kuukausittain. Kassavirrallisesti tilannetta kuitenkin parantaa se, että palvelumaksut laskutetaan usein jopa vuosi etukäteen.
Kumulatiiviset SaaS lisenssituotot vs. kertalisenssituotot
SaaS-mallissa lisenssimaksut kertyvät tasaisesti yli ajan, ja ylittävät siten kertalisenssimallista saatavat kumulatiiviset tuotot (lisenssimaksu + ylläpitomaksut) usein vasta usean sopimusvuoden jälkeen. Kertalisenssimallilla toimitetut ohjelmistot vaativat usein kalliin elinkaaripäivityksen noin 3-6 vuoden käytön jälkeen, mikä muodostaa epäjatkuvuuskohdan tuottojen kertymiselle.
Kumulatiiviset kassavirrat per lisenssi SaaS malli vs. kertalisenssimalli
SaaS-mallissa kumulatiivinen kassavirta per lisenssi on tyypillisesti negatiivinen ensimmäisen vuoden ajan johtuen etupainotteisista myynti ja markkinointikuluista, ja tasaisesti yli ajan kertyvistä lisenssimaksuista. Pitkällä aikavälillä SaaS-mallin kassavirrat ovat kuitenkin jatkuvasta luonteestaan johtuen tyypillisesti suuremmat kuin kertalisenssimallissa. Esimerkissä oletettu molemmissa malleissa 40 % myyntikulut lisenssimaksuille (SaaS-mallissa 3 vuoden lisenssimaksulle).
Kaavioiden lähde: Inderes
SaaS sijoituskohteena
Sijoituskohteena SaaS-yhtiöt ovat viime vuosina olleet keskimääräistä parempia ja nopeimmin kasvavia yhtiöitä. Yhdysvaltoihin listattuja julkisia SaaS-yhtiöitä seuraava BVP Cloud Index on noussut yli 800 % elokuusta 2013 elokuuhun 2020.
Shift to SaaS and Open Source Software
Megatrendit digitalisaatio ja etätyö tukevat SaaS-yhtiöiden kasvua ja tekevät pilvipalveluiden käytöstä houkuttelevaa ja IT-organisaatioille. SaaS-yhtiöiden ohjelmistot ovat yhä useammin parempi ratkaisu kuin omassa datakeskuksessa ylläpidettävä ohjelmisto. Bessemer Venture Partnersin analyysin mukaan Covid-19 on vain nopeuttanut SaaS-palveluiden käyttöönottoa ja pilviohjelmistojen osuus markkinasta tulee kasvamaan 50%:iin seuraavan 3 vuoden kuluessa.
Haluan mukaan!
Tilaa ajankohtaiset kuulumiset SaaS-kentältä. Liittymällä postituslistalle saat muun muassa tiedon tulevista klubitapaamisista suoraan sähköpostiisi.
